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下半年BOPP价格走势:小反弹可期,盈利能力仍堪忧

作者:木森废品回收网    来源:网络    发布时间:2020-02-23 20:00:49    浏览量:

下半年BOPP价格仍将跟随PP,三季度或再次出现反弹行情,但在此之前,暂呈现震荡疲弱下滑状态,以BOPP膜厂修复PP与BOPP之间价差为主,率先扭转亏损局面,随后再回归正常反弹状态;四季度暂时消息面不明朗。2018年中国BOPP市场走出了“V”型行情,据统计数据显示,华东厚光膜价格由1月中旬高点11100元/吨跌至3月底低点10200元/吨,再从10200元/吨低点反弹至5月中旬10700元/吨随后震荡整理,目前运行在10300-10600元/吨,二季度的反弹暂未突破年初高点。

回顾上半年BOPP价格出现上述行情的原因,最直接的原因依旧是成本因素。PP自2014年上期货以来,带给PP现货市场的影响愈演愈烈,因BOPP市场已长期处于供需失衡状态,市场定价话语权较弱,故BOPP价格走向完全依赖PP,也可以讲,PP期货走势直接影响BOPP的价格走向。

2018年上半年,PP期货表现:一季度偏弱,二季度偏强势。走势形成的根本原因离不开PP市场基本面因素。一季度因春节假期加持,PP市场需求表现疲软,石化供应相对稳定,检修不多,且加上3月PP下游恢复相对迟缓,导致一季度PP持续处于下滑阶段。二季度,PP市场迎来集中检修期,尤其是5月份,且6月出现石化装置延迟开车的情况,导致市场供应持续处于紧张状态,虽二季度PP下游市场处于淡季,但在供应缩减背景下,加上PP期货这个工具的金融性,PP期货持续震荡冲高,带动PP现货价格出现一直震荡向上行情。

PP走势的明朗性,决定了BOPP上半年出现“V”型行情。

利润:只求微利,奈何转亏

2018年上半年BOPP生产企业盈利多数时期处于微利状态,在5-6月出现了明显亏损行情。BOPP膜厂:不求赚钱,只求不赔钱,奈何还是出现了亏损的状态。上半年BOPP膜厂及贸易商运营形势苦不堪言。

微利时代下,透漏出BOPP行业需求不旺的现状。一季度BOPP市场控制的尚可,膜厂虽处微利,但不至于亏钱;至于5-6月出现的亏损行情,我们要归咎到持续上涨的价格跟淡季如水的行情上来,价格上涨与淡季需求形成较强冲击,上下游的拉锯站,难分胜负,最终接过呈现到BOPP膜厂利润上来。

投产&开工

据统计,2018年上半年中国BOPP行业投产不多,仅有重庆金田一条8.2米线于1月24日投产及中山永宁3月16日投产的8.7米线。截至2018年6月,中国BOPP行业产能(包括长期停车装置产能)在607.25万吨,2018年上半年中国BOPP生产企业产量预估在171万吨。但在下半年及接下来的2019年,据统计,仍有BOPP生产线新增投产的计划。

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2018年上半年BOPP行业开工整体在5-6成,在6月出现明显下滑行情。这不是绝对偶然,与我们上述描述的行情与利润背景有关。PP原料价格持续高位,下游需求持续低迷,膜厂成品库存逐步积累,鉴于此种现状,部分膜厂选择停车检修应对。据统计,6月曾有过装置检修的部分生产企业:浙江凯利一条线、萧山华益一条线、浙江海滨一条线、浙江伊美两条线、江苏双良一条线、江苏首义一条线、宿迁金田、保定富宝一条线、河北海伟、山东天宸、汕头冠华一条线等(以上为6月曾检修过的装置,不代表在发稿日仍处检修状态,特此声明)。

如此密集的检修程度,是BOPP行业近两年来久未出现过的情况。膜厂的密集检修节奏,再次印证了BOPP市场需求不佳的事实。

小反弹可期,废钢铁价格,盈利能力仍堪忧

通过BOPP行业开工率数据来看,中国BOPP行业已处于供过于求状态,且较为明显,当前BOPP价格走势仍将完全依赖于PP,且接下来下半年也是。

PP方面来讲,三季度市场供应量陆续恢复,同期下游需求量有望增长,然而供需增长的量仍待实践验证,单纯描述角度上来讲,PP市场供需两方均将出现增长,对当前PP市场来讲无疑是个重大利好。且三季度“金九银十”传统旺季月份加持,PP下游需求或趁机有反转。但与此同时,我们也要注意,当前PP石化及社会库存均处于偏高位置,再加上后期检修装置陆续复工,认为,PP市场行情好转需要一定缓冲期。三季度行情或出现季节性反弹行情,但反弹幅度暂不寄予较大期待,或呈趋势性上涨并非持续大幅上涨之势。四季度来讲,对PP的乐观程度或略有减弱,整体运行或在一定区间内,箱体波动行情或再现。

BOPP市场供需面来讲,供应方面,下半年仍有新增投产计划,且当前膜厂整体开工不足,下半年的供应量无需担忧;需求来看,2018年各地环保督查仍在持续,局部地区受影响程度明显,BOPP下游需求整体缩水已是事实,对接下来旺季启动的期待虽可,但需求复苏量或暂为保守,需求不温不火局面或持续,或以阶段性需求量激增呈现(下游刚需采购,阶段性补仓导致)。

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