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2018上半年贵金属市场综述

作者:木森废品回收网    来源:网络    发布时间:2020-02-22 09:01:21    浏览量:

一、2018上半年贵金属市场综述

受美联储加息及美国税改影响,年初金价呈现大幅反弹,回到千三关口上方。截至5月上旬,金价上方受到美国良好经济数据及美联储鹰派的压制,下方受到伊朗紧张的政治局势和朝核危机等避险情绪的支撑,一直围绕1300美元/盎司至1366美元/盎司进行区域震荡。从5月中下旬开始,美元强势反弹,叠加贸易战的急剧升温,给予贵金属以重压。因贸易战不利于全球贸易,受原油、铜等大宗带动,贵金属走势商品属性占优,因此大幅下挫,白银跌幅更大,贵金属向下跌破了长达数月的震荡区间。

二、政治地缘避险支撑贵金属走势

2018上半年地缘政治紧张局势加剧,美国对伊朗制裁步步紧逼,中东问题不断升级,中美贸易摩擦愈演愈烈,此事件如继续发酵引发为战争,将会成为金价引爆点。

1、伊朗或将退出核协议,地缘政治风波再起

2018年5月8日,美国总统特朗普宣布美国退出伊朗核协议,重启因伊朗核协议而豁免的对伊朗制裁,引发全世界关注。5月21日,国务卿蓬佩奥向伊朗提出放弃核项目、撤离叙利亚等12条“基本要求”,作为停止制裁的条件,并威胁如果伊朗不改变当前政策,将面临“史上最严厉制裁”。5月24日,国际原子能机构确认,伊朗仍在执行伊核协议,其提炼的浓缩铀浓度以及浓缩铀储量都在协议限制的范围内。据目前消息伊朗重启了一座已经关闭9年的核材料工厂,一言不合就将生产高浓缩铀,而这正是核武器的原料。或许伊朗将在未来几周退出伊朗核协议,重启核活动并加速弹道导弹项目。这也或许会导致以色列采取先发制人的行为,加剧地缘政治紧张局势。今年5月,美国宣布退出伊朗核协议并对伊朗实施新一轮的制裁,曾引发油价快速上涨。而接下来伊朗的退出或将给油市和贵金属市场带来新的冲击。

2、地缘冲突升级:中东,及美俄关系

中东作为地理位置优越、石油资源丰富的地区,受民族问题的影响,自古以来就是冲突矛盾不断的地区,最近中东地区矛盾冲突也是愈演愈烈。

关于地缘局势的炒作:4月10日前后美国揪住叙利亚地区遭受到了化学武器袭击问题不放,特朗普指责俄罗斯、叙利亚和伊朗发动了袭击事件,并表示他们将会为此付出“巨大代价”,美俄等国家卷入其中,由战争引发的市场避险情绪对黄金价格提供支撑。(中东叙利亚背后是美国和俄罗斯之间的博弈,地缘局势方面需关注美俄动向及对产油国的影响)

对金价的实际影响:4月14日周末美国联合英法对叙利亚轰炸,发射100多颗导弹,俄罗斯口头谴责,无实际行动,4月16日国际金价开盘不涨反跌,因利多预期已经兑现,且区域性地缘冲突影响时间短,更多时候是在炒作预期。从地缘政治方面来看,中美之间的贸易战虽有缓和,但是接力的中东问题是潜在的火药桶,是更大的风险因素,黄金价格会受到地缘局势支撑。

3、中美贸易摩擦愈演愈烈

美国总统特朗普已批准对约500亿美元的中国产品加征关税,特朗普挑起中美贸易摩擦其本质在于对中国的战略产生焦虑的集中表现。特朗普执政以来,针对中国崛起,特别是在中国没有按照西方所设计的价值观和体制模式发展起来的情况下,表现出强烈的战略焦虑。实际上,不仅仅是美国,西方发达国家都对华战略焦虑带有一定普遍性。这也就是借助这些问题,针对《中国制造2025》,全面遏制中国实力上升的势头,才会引发中美摩擦事件。

目前看问题在于只要中国崛起还在持续,美国就会遏制中国,也就说我们需要做好应对各种挑战的长期准备,这也为中长期金价提供支撑。

三、全球货币政策由松趋紧

黄金步入下行的迟暮境地与全世界的经济形势,货币政策走向密不可分的。现在,全世界公认美国的经济复苏强劲,为西方发达国家之翘楚。在货币政策由松趋紧的大背景下,黄金应何去何从?

1、美联储继续坚持渐进加息

2018年至此美联储已分别于3月、6月加息两次,上调联邦基金目标利率区间至1.75%-2.0%。从加息路径及会议纪要措辞来看,美联储官员一致认为美国经济稳健增长,经济前景面临的风险大致平衡。美联储主席鲍威尔还强调,不能让宽松政策持续时间过长,过去的两次经济衰退都是金融失衡导致的而非由于通货膨胀,立场鹰派十足,预计2018年美联储将加息4次,年内还将加息两次,或会对贵金属产生一定的压制。

美联储加息预期升温下,机构普遍对全球市场流动性产生担忧,美联储激进的加息及缩表会给新兴市场重创。新兴市场的印度央行行长就曾呼吁美联储放慢缩表节奏,考虑其政策对新兴市场的影响,废旧电缆回收,虽然美联储目前仍不为所动,但从长远看,新兴市场面临股、债、汇三杀,这种危机最终会传导至发达市场,引起全球经济的危机,从美联储稳定金融市场的职责看,长期而言,美联储加息、缩表会考虑到对其他市场的冲击。

2、欧洲央行收紧进程低于市场预期

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